在過去的一年中，整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)低迷，也對(duì)整個(gè)砂石行業(yè)造成比較大的影響。那么在2016年砂石行業(yè)又將何去何從呢？

  從企業(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)情況來看，砂石企業(yè)收入和利潤(rùn)規(guī)模同比顯著下滑，剔除非經(jīng)常性損益影響，部分砂石企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重；短期債務(wù)占比較高，靠自身經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流難以實(shí)現(xiàn)正常周轉(zhuǎn)，對(duì)外部融資需求較大。同時(shí)，由于行業(yè)區(qū)域性較強(qiáng)，區(qū)域供需形勢(shì)呈現(xiàn)明顯差異，進(jìn)而對(duì)不同區(qū)域的砂石企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益影響程度不同。隨著山水砂石信用債違約事件爆發(fā)，部分企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，應(yīng)嚴(yán)防資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

  展望2016年砂石行業(yè)，行業(yè)需求端政策支撐較多、貨幣政策較為寬松，隨著國(guó)務(wù)院明確下調(diào)重點(diǎn)L域固定資產(chǎn)投資的項(xiàng)目資本金比例，未來固定資產(chǎn)投資有望企穩(wěn)回升，但項(xiàng)目投資落地存在一定的滯后性，需求基本面難以迅速改善；行業(yè)供給端新增產(chǎn)能減少，但產(chǎn)能供給總量過剩嚴(yán)重，行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的態(tài)勢(shì)仍存在，行業(yè)整體寄望于供給側(cè)改革推動(dòng)落后產(chǎn)能的淘汰，或會(huì)側(cè)重于淘汰低標(biāo)號(hào)砂石，但32.5砂石產(chǎn)量占比較高，其淘汰歷程將較為漫長(zhǎng)。

  砂石行業(yè)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)有所分化且態(tài)勢(shì)愈加顯著，受益于區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速推進(jìn)、較好地執(zhí)行限產(chǎn)保價(jià)及平滑盈利曲線的企業(yè)，能夠在行業(yè)景氣度低迷周期中保持相對(duì)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，而區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格持續(xù)低迷，且受環(huán)保成本上升壓力影響大的企業(yè)，盈利前景堪憂，一味的貨幣寬松，降低融資成本并不能從根本上解決其盈利能力下滑及資金償付壓力加大等問題。

  一、行業(yè)概況

    砂石是一種重要的資源性和影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)品，目前仍屬不可替代的基礎(chǔ)建筑材料，并且不能重復(fù)利用。砂石一般按用途和性能可分為通用砂石、專用砂石和特性砂石三大類，按照抗壓強(qiáng)度可分為32.5砂石、42.5砂石及其他高標(biāo)號(hào)（如52.5、62.5）砂石等。砂石生產(chǎn)大致分為五個(gè)過程：原料開采、生料制備（粉磨）、熟料煅燒、砂石制成（粉磨）、砂石裝運(yùn)，其中的關(guān)鍵步驟為生料制備、熟料煅燒和砂石粉磨三階段，俗稱“兩磨一燒”。

      砂石產(chǎn)品單位價(jià)值低而單位重量大，運(yùn)費(fèi)占砂石售價(jià)的比例較高，具有明顯的銷售半徑，中國(guó)東部沿海一帶，砂石產(chǎn)品的銷售半徑可以達(dá)到500公里以上；而在中、西部以山地為主的地區(qū)，**佳半徑應(yīng)在200公里以內(nèi)。受砂石銷售市場(chǎng)半徑限制，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)在區(qū)域范圍內(nèi)，中國(guó)砂石行業(yè)被劃分為多個(gè)相對(duì)封閉的區(qū)域市場(chǎng)，雖然呈現(xiàn)全國(guó)砂石行業(yè)集中度較低，但在某一區(qū)域內(nèi)往往出現(xiàn)集中度較高的特點(diǎn)。受各地區(qū)供需結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)激烈程度、地理位置（影響生產(chǎn)成本和運(yùn)輸費(fèi)用）等影響，各區(qū)域間的砂石價(jià)格和利潤(rùn)水平有一定差異。本報(bào)告將中國(guó)分為以下6個(gè)區(qū)域進(jìn)行分析，各區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)情況將會(huì)在后文中有所體現(xiàn)。

   由于砂石保存時(shí)間通常較短，受下游房地產(chǎn)、基建施工淡旺季的影響，砂石的銷售也具有明顯的季節(jié)性。從全國(guó)大多數(shù)地區(qū)來看，春節(jié)期間建筑活動(dòng)較少，通常為砂石銷售的淡季，大部分砂石廠在此期間停窯大修；三季度南方地區(qū)是雨季，土建活動(dòng)少，是砂石銷售的淡季；12月份及一季度，受氣候因素影響，是北方地區(qū)砂石行業(yè)淡季。

作為基礎(chǔ)材料，砂石被廣泛應(yīng)用于工業(yè)建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、核電工程、國(guó)防建設(shè)等新型工業(yè)和工程建設(shè)等L域?；谏笆趪?guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位和作用，砂石行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展及固定資產(chǎn)投資的相關(guān)性較高，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響顯著。2015年以來，隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，砂石行業(yè)整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，且南北區(qū)域分化態(tài)勢(shì)顯著。

 二、供需分析

  1.  行業(yè)需求

從中國(guó)砂石的下游消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)處于消費(fèi)主導(dǎo)地位，民用投資（包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)建設(shè)等）也是砂石市場(chǎng)下游需求的組成部分，其對(duì)32.5標(biāo)號(hào)的砂石產(chǎn)品消耗量較大。總體來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)投資是拉動(dòng)砂石需求增長(zhǎng)的主導(dǎo)力量，且其投資增速情況決定了砂石需求總量。

  基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)包括交通運(yùn)輸（鐵路、公路、軌道交通投資）、水利水電和公共設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)等固定資產(chǎn)投資，目前是對(duì)砂石需求拉動(dòng)**直接的行業(yè)。2015年前三季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，s度“破7”，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，投資增速持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)未改，雖然隨著基建工程項(xiàng)目的加快推進(jìn)，砂石市場(chǎng)需求下滑趨勢(shì)減緩，但仍難以得到根本好轉(zhuǎn)。2015年1~9月，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)20.3%，增速小幅提高；道路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)18.1%，增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)J為1.8%，投資增速大幅回落。水利投資增速上升，鐵路運(yùn)輸投資增速大幅下挫，道路運(yùn)輸投資增速繼續(xù)放緩。盡管年初以來批復(fù)項(xiàng)目較多，但受審批程序嚴(yán)格化影響，部分重大項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)緩慢，基建投資進(jìn)度低于預(yù)期，砂石需求不足的局面難以扭轉(zhuǎn)。

房地產(chǎn)投資方面，2015年1~9月，全國(guó)房地產(chǎn)投資7.1萬億元，同比增長(zhǎng)2.6%，較1~8月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，   呈現(xiàn)出加速回落態(tài)勢(shì)；與去年同期相比，增速回落9.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示出房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積693652萬平方米，同比增長(zhǎng)3.0%，增速比1~8月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積114814萬平方米，下降12.6%，降幅較1~8月份收窄4.2個(gè)百分點(diǎn)。

  近年來，中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，特別是房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)大幅回落，直接影響到砂石市場(chǎng)需求（產(chǎn)量）及售價(jià)，四者近乎呈現(xiàn)同趨勢(shì)變動(dòng)，進(jìn)而影響砂石行業(yè)利潤(rùn)規(guī)模。

  2.行業(yè)供給

  2014年全國(guó)新增投產(chǎn)砂石熟料生產(chǎn)線共有54條，合計(jì)年度新增熟料產(chǎn)能5877.60萬噸，與2013年持平，其中，西南地區(qū)新增產(chǎn)能**多，其余依次為華東、中南、華北、西北和東北地區(qū)。2015年1~8月，全國(guó)新增熟料產(chǎn)能J2129.60萬噸，J為2014年全年的36.23%。但由于2015年以來砂石行業(yè)整體需求形勢(shì)差于預(yù)期，造成供需形勢(shì)更加嚴(yán)峻。2016隨著國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)的大力投資，砂石行業(yè)也逐漸出現(xiàn)回暖現(xiàn)象。

 中國(guó)砂石行業(yè)的發(fā)展環(huán)保會(huì)放在重中之重，隆中重工的設(shè)備也在2015年w美升J。細(xì)砂回收設(shè)備、尾礦干排設(shè)備、洗砂設(shè)備等產(chǎn)品將在2016年大放異彩！